二元期权

什么是二元期权？¶

二元期权是一种金融衍生品，允许投资者在事件及资产价格变动上进行全有或全没有的押注，近年来其受欢迎程度急剧上升。但批评者，包括长期警告投资者的美国监管机构，表示这些交易更类似于赌博而非投资，并且对毫无防备的消费者存在高风险的诈骗和损失。

这些期权的结果基于“是或否”的命题，因此得名“二元”。如果二元期权到期时在“价内”，交易者将获得收益；如果到期时在“价外”，则会损失投资。2008年，美国证券交易委员会（SEC）批准二元期权在交易所上市交易。此后，芝加哥期权交易所和北美衍生品交易所（Nadex）为散户交易者提供标准化的二元期权。

尽管在受监管的交易所可以进行交易，美国的大部分二元期权交易仍通过不受监管的离岸平台进行，导致许多诈骗事件。[1] 二元期权在全球许多地方被禁止，包括澳大利亚、加拿大、欧洲、英国等地。[3]

主要要点¶

二元期权依据“是或否”的结果判断。
如果二元期权到期时在“价内”，交易者将获得支付；如果在“价外”，则失去投资。
二元期权设定固定的收益和损失金额。
二元期权不允许交易者对基础资产进行持仓。
大多数二元期权交易发生在美国以外的平台上。

二元期权如何运作¶

二元期权有一个到期日和时间。当到期时，基础资产或事件的价格必须在交易所设定的执行价格的正当一侧，交易者才能获利。

二元期权自动执行，即当期权到期时，交易的盈亏会记入交易者的账户。这意味着，购买二元期权的投资者将获得收益或失去在交易中的全部投资——没有中间状态。

例如，假设ABC的股价在2021年4月22日上午10:45会超过$25。假设客户认为在该日期和时间股价将高于$25，并愿意在此交易上下注$100。如果ABC的股价在该时段交易高于$25，交易者将根据约定的条款获得支付。例如，如果支付比例为70%，二元期权的经纪商会向交易者的账户支付$70。如果在该日期和时间股价低于$25，客户将错误地失去$100的投资。

因此，许多人发现二元期权比常规期权更易于理解，这也是其受欢迎的原因。由于存在风险，交易金额会受到限制，例如在Nadex期权交易所限制在约$2,500。[5]

二元期权与普通期权的比较¶

二元期权与普通期权¶

二元期权¶

所有权潜力：不提供基础资产的所有权。
风险与支付：固定的最大支付和损失限制在期权投资额内。
监管：通常在不受监管的平台上交易，可能增加诈骗风险。

普通期权¶

所有权潜力：提供基础资产的潜在所有权。
风险与支付：风险固定，但利润随基础资产价格波动而变化。
监管：在受监管的美国交易所交易，遵循美国市场法规。

普通美式期权赋予持有人在期权到期日或之前以指定价格买入或卖出基础资产的权利。欧式期权相同，但交易者仅能在到期日行使该权利。普通期权或称为期权，赋予买方对基础资产的潜在所有权。当购买这些期权时，交易者有预设的风险，但利润取决于基础资产价格的变动幅度。

二元期权的不同之处在于它们不提供对基础资产持仓的可能性。在这方面，它们纯属投机。二元期权通常设定固定的最大支付，而最大风险仅限于投资于期权的金额。基础“资产”可以是价格和事件。有些二元期权可以在到期前平仓，但这通常会减少获得的支付（如果期权在“价内”）。

二元期权偶尔会在SEC和其他机构监管的平台上交易，但大多数二元期权交易发生在美国以外，并不受美国官员监管。不受监管的二元期权经纪商无需满足特定标准或任何标准。因此，投资者应该非常警惕潜在的诈骗。相反，普通期权在受监管的美国交易所交易，且遵循美国期权市场的规定。[6]

如何交易二元期权¶

购买二元期权时，请按照以下步骤操作：

了解产品：你应该掌握二元期权的基本概念、工作原理以及决定其支付的因素。
经纪商研究：寻找一个信誉良好的二元期权经纪商。对于美国交易者，确保经纪商受到SEC监管非常重要。[7] 否则，你的交易可能是非法的。[8] 如果你在美国以外，你应该检查当地法规，但许多国家禁止这一实践，让你暴露在常常诈骗的应用程序中，这些应用使用许多陈旧但有效的策略来继续让你下注资金。[9] 最好避开声称二元期权交易“低风险”、向你提供免费“奖金”以注册或在亏损后继续交易的平台，或是海外平台。请向CFTC及其它资源核实它们的情况。不要因为它们看似拥有免费的教育页面和一些经验丰富的骗子平台所利用的评论就认为其合法。
设置模拟账户：许多经纪商提供模拟交易账户，交易者可以使用纸质或虚拟货币进行二元期权练习。虽然通常被认为是无风险熟悉平台的方式，但许多平台会请求你的联系方式和财务信息，一些离岸平台曾利用这些信息进行身份盗窃。[10]
制定交易策略：决定要在哪些市场购买合约、投入的金额、到期时间以及交易的二元期权类型。
开设真实账户：此后，你可以开设真实的交易账户。这需要提供更多个人信息、身份和居住证明。
资金到账户：经纪商通常要求最低存款以开始交易。这个金额因经纪商而异。
开始交易：你可以开始购买合约。
监控并调整交易策略：需要不断监控你的交易和市场，并根据条件变化准备调整你的策略。

在交易二元期权时，你应当注意潜在的诈骗风险。需要指出的是，许多二元期权平台在不受监管的金融市场外运营。这种缺乏监管可能导致较高的诈骗风险，因为缺乏监管。[11] 一旦发生诈骗，你通常会非常孤立无援。

你必须进行彻底的研究，验证经纪商的监管状态，以谨慎态度对待二元期权交易，充分理解风险及潜在的诈骗。

二元期权的例子¶

一个例子是，二元期权的入场价格表示潜在的盈利或亏损，所有选项的到期价值均为$100或$0。

假设科尔盖特-帕尔莫里夫（CL）股票正在以$64.75交易。一项二元期权的行权价格为$65，明天中午到期。交易者可以以$40购买该期权。如果股票价格在到期时超过$65，则该期权在“价内”到期，价值$100。交易者获得$60的利润（$100 - $40）。

如果期权到期时科尔盖特的价格低于$65（“价外”），则交易者会失去他们投入的$40。在二元期权中，潜在的利润和亏损的总和始终等于$100。

如果交易者希望进行更大的投资，可以调整交易的期权数量。例如，选择三份合约将风险提高至$120，并将利润潜力提高至$180。

开设二元期权交易账户需要什么？¶

这通常包括选择经纪商、提交申请、填写客户身份验证表格、资助账户以及验证你的身份以供经纪商使用。[4]

二元期权被视为高风险吗？¶

二元期权因其全有或全没有的支付、短期的投机性、波动性和涉及的杠杆而被视为高风险。

因此，在接触二元期权时应保持谨慎，充分理解相关风险，并制定具有风险管理措施的交易策略。使用受监管且信誉良好的经纪商以降低这些风险至关重要。

交易二元期权的最佳时间是什么时候？¶

这在很大程度上取决于市场条件以及所涉及的事件或资产。最佳交易时间与产品的波动性、经济事件、数据发布和市场流动性有关。[4]

结论¶

二元期权是一种金融衍生工具，基于“是或否”命题的结果，为交易者提供固定的收益或没有收益。交易者押注基础资产的价格在特定时间会高于或低于某一水平，直接导致两种明确结果：预先设定的收益或投资金额的全损。

当基础资产是金融工具时，交易者以独特的方式参与市场。然而，它们带来了显著的风险，主要由于其全有或全没有的特性以及存在大量不受监管的平台。因此，在通过交易二元期权将资金投入市场之前，最好是充分了解市场状况、制定合理的交易策略，并明确认识到相关风险。

参考文献¶

[1] Financial Industry Regulatory Authority. "Binary Options: These All-Or-Nothing Options Are All-Too-Often Fraudulent."

[2] Commodity Futures Trading Commission. "The Truth Behind Binary Options Fraud."

[3] Finance Magnates. "CME’s Event Contracts: Are Binary Options Back?"

[4] Abe Cofnas. Trading Binary Options: Strategies and Tactics. John Wiley & Sons, 2016. Chapter 1.

[5] Nadex. "Position Limits."

[6] U.S. Securities and Exchange Commission. "Binary Options and Fraud," Pages 1-4.

[7] CFTC, "Beware of Binary Options Mobile Apps"

[8] Federal Bureau of Investigation. "Binary Options Fraud."

[9] Securities Administrators of Canada. "Binary Options Fraud."

[10] Commodity Futures Trading Commission. "Beware of Binary Options Mobile Apps."

[11] SEC, Office of Investor Education and Advocacy, "Investor Alert Binary Options and Fraud"