菲利普斯曲线

什么是菲利普斯曲线？¶

菲利普斯曲线是一种经济理论，认为通货膨胀和失业之间存在稳定且反向的关系。由威廉·菲利普斯提出，它声称经济增长会带来通货膨胀，而通货膨胀反过来应该导致更多就业和更少的失业。

由于 1970 年代滞胀的发生，菲利普斯曲线的最初概念在某种程度上已被证伪。滞胀指的是通货膨胀和失业率都处于高位的时期。[1]2

关键要点¶

菲利普斯曲线指出，通货膨胀和失业之间存在反向关系；较高的通货膨胀与较低的失业率相关，反之亦然。
菲利普斯曲线是 20 世纪用于指导宏观经济政策的概念，但在 1970 年代的滞胀时期受到了质疑。
从消费者和工人预期的角度理解菲利普斯曲线表明，通货膨胀和失业之间的关系可能在长期内，甚至可能在短期内都无法成立。

理解菲利普斯曲线¶

菲利普斯曲线背后的概念指出，经济体内的失业率变化对价格通胀具有可预测的影响。失业率和通货膨胀之间的反向关系被描绘成一条向下倾斜的凸曲线，Y 轴代表通货膨胀，X 轴代表失业率。通货膨胀率上升会降低失业率，反之亦然。或者，专注于降低失业率也会增加通货膨胀，反之亦然。[3]

1960 年代的观点是，任何财政刺激都会增加总需求并引发以下影响：劳动力需求增加，失业工人数量随后减少，公司提高工资以竞争并吸引更少的人才。然后，公司的工资成本增加，公司将这些成本以价格上涨的形式转嫁给消费者。

这种信念体系导致许多政府采取“走走停停”的策略，即确定一个目标通货膨胀率，并使用财政和货币政策来扩张或收缩经济以实现目标利率。然而，随着 1970 年代滞胀的出现，通货膨胀和失业之间的稳定权衡被打破，这使得人们对菲利普斯曲线的有效性产生了质疑。[1]2

菲利普斯曲线与滞胀¶

当一个经济体经历经济停滞、高失业率和高物价通胀时，就会发生滞胀。当然，这种情况直接与菲利普斯曲线背后的理论相矛盾。在美国，直到 1970 年代才出现滞胀，当时失业率上升并没有伴随着通货膨胀下降。[4] 1973 年至 1975 年间，美国经济连续六个季度 GDP 下降，同时通货膨胀率增加了两倍。[5]

预期与长期菲利普斯曲线¶

滞胀现象和菲利普斯曲线的崩溃促使经济学家更深入地研究预期在失业和通货膨胀关系中的作用。由于工人和消费者可以根据当前的通货膨胀率和失业率来调整他们对未来通货膨胀率的预期，因此通货膨胀和失业之间的反向关系只能在短期内成立。[2]

当中央银行提高通货膨胀率以降低失业率时，可能会导致短期菲利普斯曲线的初始移动，但随着工人和消费者对通货膨胀的预期适应新环境，从长远来看，菲利普斯曲线本身可能会向外移动。

这种情况尤其被认为发生在自然失业率或 NAIRU（非加速通货膨胀失业率）附近，它本质上代表了经济中摩擦性和制度性失业的正常比率。因此，从长远来看，如果预期能够适应通货膨胀率的变化，那么长期菲利普斯曲线类似于 NAIRU 处的一条垂直线；货币政策只是在售后预期发挥作用后提高或降低通货膨胀率。[6]2

在滞胀时期，工人和消费者甚至可能开始理性地预期通货膨胀率会上升，只要他们意识到货币当局计划开始实施扩张性货币政策。这可能会导致短期菲利普斯曲线向外移动，甚至在扩张性货币政策实施之前，因此即使在短期内，该政策对降低失业率的影响也很小，实际上，短期菲利普斯曲线也变成了 NAIRU 处的一条垂直线。[2]

为什么经济学家仍然相信菲利普斯曲线？¶

虽然菲利普斯曲线并非没有局限性，但一些经济学家仍然认为它值得考虑。[7] 政策制定者可能会将其用作一个总体框架，以思考通货膨胀和失业之间的关系，这两者都是衡量经济表现的关键指标。其他人则警告说，它并没有捕捉到当今市场的复杂性。

为什么对菲利普斯曲线相关性的持续争论很重要？¶

对菲利普斯曲线可靠性的分歧可能导致不同的经济政策。例如，一位认为较低的失业率与较高的通货膨胀率相关联的政策制定者可能会寻求实施措施来抑制通货膨胀，例如提高利率。[8] 另一位政策制定者可能不同意这种回应。

为什么菲利普斯曲线变平了？¶

在某些时期，即使通货膨胀率保持在较低水平，失业率也有所下降，这表明菲利普斯曲线“变平”。在某种程度上，这可以归因于美联储为保持通货膨胀率低且稳定而做出的共同努力，这可能削弱了通货膨胀与劳动力市场表现之间的关系。[9]

结论¶

菲利普斯曲线是一种经济理论，认为通货膨胀和失业之间存在反向关系。它在 20 世纪引起了经济学家的共鸣，但在 1970 年代变得越来越有争议，当时失业率和通货膨胀率同时上升。今天，经济学家已经采用了新的模型来解释失业和通货膨胀之间的关系。然而，一些经济学家仍然坚持认为，尽管存在局限性，但菲利普斯曲线值得考虑。

References¶

[1] Federal Reserve Bank of San Francisco. "The Natural Rate of Unemployment over the Past 100 Years."

[2] Brookings Institution. "The Hutchins Center Explains: The Phillips Curve."

[3] University of Miami. "The Phillips Curve," Page 56.

[4] Federal Reserve History. "The Great Inflation."

[5] Federal Reserve Bank of St. Louis. "Real Gross Domestic Product," Select Dates, "Jan 1, 1973, to Dec. 1, 1975."

[6] Brookings Institution. "What is u*?"

[7] Federal Reserve Bank of San Francisco. "Dr. Econ, What Is the Relevance of the Phillips Curve to Modern Economies?"

[8] Federal Reserve Bank of St. Louis. "What Is the Phillips Curve (and Why Has It Flattened)?"

[9] NPR. "Is It Time For The Fed To Say Goodbye To The Phillips Curve Theory?"