货币政策
什么是货币政策？¶
货币政策是一个国家中央银行用来控制整体货币供应、促进经济增长的一系列工具，并采用诸如修订利率和改变银行准备金率等策略。
在美国，联邦储备银行通过双重使命来实施货币政策，即在控制通货膨胀的同时实现最大就业。[1]
关键要点¶
- 货币政策是一系列旨在控制一个国家整体货币供应并实现经济增长的行动。
- 货币政策策略包括修订利率和改变银行准备金率。
- 货币政策通常被分为扩张性或紧缩性。
- 联邦储备系统通常使用三种货币政策策略，包括准备金要求、贴现率和公开市场操作。
理解货币政策¶
货币政策是对经济中可用货币数量以及新货币供应渠道的控制。
诸如国内生产总值 (GDP)、通货膨胀率以及行业和特定行业增长率等经济统计数据会影响货币政策策略。
中央银行可能会修改其向该国银行贷款的利率。 随着利率的上升或下降，金融机构会调整其客户（例如企业或购房者）的利率。
此外，它可能会购买或出售政府债券、设定外汇汇率，并修改银行需要维持作为准备金的现金数额。
货币政策的类型¶
货币政策被视为扩张性或紧缩性，具体取决于经济中的增长或停滞水平。
紧缩性政策会提高利率并限制未偿货币供应量，以减缓增长并降低通货膨胀，即经济中商品和服务价格上涨并降低货币购买力。[2]
在经济放缓或衰退时期，扩张性政策会促进经济活动。 通过降低利率，储蓄的吸引力降低，消费者支出和借贷增加。[1]
货币政策的目标¶
紧缩性货币政策用于抑制通货膨胀并减少经济中流通的货币数量。 扩张性货币政策会助长通货膨胀压力并增加货币流通量。
扩张性货币政策会降低失业率，因为较高的货币供应量和有吸引力的利率会刺激商业活动和就业市场的扩张。
国内货币和外币之间的汇率会受到货币政策的影响。 随着货币供应量的增加，本国货币比外汇便宜。
货币政策的工具¶
在公开市场操作 (OMO) 中，联邦储备银行从投资者那里购买债券或向投资者出售额外的债券，以改变未偿政府证券的数量以及整个经济可用的资金。[3]
OMO 的目标是调整准备金余额的水平，以操纵短期利率，从而影响其他利率。[3]
中央银行可能会改变利率或其要求的必要抵押品。 在美国，该利率被称为贴现率。[4] 银行将根据此利率或多或少地自由放贷。
注意： 联邦储备系统通常使用三种货币政策策略，包括准备金要求、贴现率和公开市场操作。
当局可以操纵准备金要求，即银行必须保留的资金，作为客户存款的一部分，以确保它们能够履行其负债。
降低此准备金要求会释放更多资本供银行提供贷款或购买其他资产。 提高要求会限制银行贷款并减缓增长。
货币政策与财政政策¶
货币政策由中央银行制定，旨在维持稳定的经济、保持低失业率、保护货币价值并维持经济增长。 通过操纵利率或准备金要求，或通过公开市场操作，中央银行会影响借贷、支出和储蓄率。
财政政策是政府而非中央银行使用的另一种工具。 虽然联邦储备系统可以影响经济中的货币供应并影响市场情绪，但美国财政部可以创造新货币并实施新的税收政策。[5] 它直接或间接地将资金投入经济，以增加支出并刺激增长。[6]
在为应对 COVID-19 大流行而推出的一系列政府和联邦储备系统计划中，货币和财政工具都得到了协调。[7]
货币政策多久改变一次？¶
联邦储备系统联邦公开市场委员会每年召开八次会议，以确定国家货币政策的变化。[8] 联邦储备系统也可能在紧急情况下采取行动，正如 2007-2008 年经济危机和 COVID-19 大流行期间所看到的那样。
货币政策如何被用来抑制美国的通货膨胀？¶
紧缩性政策可能会减缓经济增长，甚至增加失业率，但通常被认为是稳定经济和控制价格所必需的。 在 20 世纪 80 年代的两位数通货膨胀期间，联邦储备系统将其基准利率提高到 20%。[9] 尽管高利率的影响刺激了经济衰退，但在随后的几年中，通货膨胀率降至 3% 至 4% 的范围内。[10]
为什么联邦储备系统被称为最后贷款人？¶
美联储还充当最后贷款人的角色，为银行提供流动性和监管审查，以防止它们倒闭并在经济中造成金融恐慌。[11]
结论¶
货币政策采用中央银行家使用的工具来保持一个国家经济的稳定，同时限制通货膨胀和失业。 扩张性货币政策刺激衰退的经济，紧缩性货币政策减缓通货膨胀的经济。 一个国家的货币政策通常与其财政政策相协调。
参考文献¶
[1] Federal Reserve Board. "Monetary Policy Principles and Practice."
[2] Federal Reserve Bank of St. Louis. "Expansionary and Contractionary Monetary Policy."
[3] Federal Reserve Board. "Open Market Operations."
[4] Federal Reserve Board. "The Discount Window and Discount Rate."
[5] Federal Reserve Board. "FAQs: What Is the Difference Between Monetary Policy and Fiscal Policy, and How are They Related?"
[6] U.S. Department of the Treasury. "Role of the Treasury."
[7] Federal Reserve Board. "Coronavirus Disease 2019 (COVID-19)."
[8] Federal Reserve Board. "Federal Open Market Committee: About the FOMC."
[9] U.S. National Library of Medicine National Institutes of Health. "Modeling U.S. Monetary Policy During the Global Financial Crisis and Lessons for COVID-19."
[10] Boston University. "The Incredible Volcker Disinflation."
[11] Federal Reserve Board. "Speech: The Lender of Last Resort Function in the United States."