货币流通速度

货币流通速度是什么？¶

货币流通速度衡量的是货币在经济中交换的速率。它是货币从一个实体转移到另一个实体的次数。货币流通速度也指单位货币在给定时间内被使用的程度。简单来说，它是一个经济体中的消费者和企业集体花费资金的速度。

货币流通速度通常以国内生产总值 (GDP) 与一个国家的 M1 或 M2 货币供应量的比率来衡量。这里的“速度”一词指的是货币易手的速度。

要点¶

货币流通速度衡量的是货币在经济中交换的速率。
货币流通速度的计算公式是将 GDP 除以货币供应量。
货币流通速度公式显示了一个单位的货币供应量在一个经济体中用于商品和服务的交易速度。
货币流通速度通常在扩张型经济体中较高，而在收缩型经济体中较低。

理解货币流通速度¶

货币流通速度对于衡量流通中的货币用于购买商品和服务的速度非常重要。它被用来帮助经济学家和投资者衡量一个经济体的健康和活力。高货币流通速度通常与健康、扩张的经济体相关联。低货币流通速度通常与衰退和收缩相关联。

经济学家使用货币流通速度来衡量货币在一个经济体中用于商品和服务的速度。虽然它不一定是关键的经济指标，但它可以与其他关键指标一起跟踪，这些指标有助于确定经济健康状况，如 GDP、失业率和通货膨胀。GDP 和货币供应量是货币流通速度公式的两个组成部分。

相对于其他经济体，货币流通速度更高的经济体往往更发达。货币流通速度也会随着商业周期而波动。当经济处于扩张期时，消费者和企业往往更愿意花钱，导致货币流通速度加快。当经济收缩时，消费者和企业通常更不愿意花钱，货币流通速度较低。

由于货币流通速度通常与商业周期相关，因此它也可能与关键指标相关。因此，货币流通速度通常会随着 GDP 和通货膨胀而上升。或者，当 GDP 和通货膨胀等关键经济指标在收缩型经济体中下降时，预计它通常会下降。

货币流通速度的例子¶

假设一个经济体由两个人 A 和 B 组成，他们每个人都拥有 100 美元的现金。A 以 100 美元的价格从 B 处购买了一辆汽车。现在 B 有 200 美元的现金。然后 B 以 100 美元的价格从 A 处购买了一栋房子，并且 B 聘请 A 帮助在其房屋上进行新的建设，作为他们的努力，B 又支付给 A 100 美元。A 现在有 200 美元的现金。然后 B 以 100 美元的价格将一辆汽车卖给 A，A 和 B 最终都拥有 100 美元的现金。因此，即使经济中的双方各自只拥有 100 美元，他们也进行了价值 400 美元的交易。

在这个经济体中，货币流通速度将为 2，这是由 400 美元的交易额除以 200 美元的货币供应量得出的。商品和服务交换价值的这种倍增是通过经济体中的货币流通速度实现的。

货币流通速度公式¶

虽然以上提供了一个简化的货币流通速度的例子，但货币流通速度被更大规模地用作衡量整个国家人口交易活动的指标。一般来说，这种衡量标准可以被认为是整个经济体货币供应量的周转率。

对于这种应用，经济学家通常使用 GDP 和 M1 或 M2 作为货币供应量。因此，货币流通速度的公式写成 GDP 除以货币供应量。

\[ \text{Velocity of Money} = \frac{ \text{GDP} }{ \text{Money Supply} } \]

GDP 通常用作货币流通速度公式中的分子，尽管国民生产总值 (GNP) 也可以使用。GDP 代表一个经济体中可供购买的商品和服务的总量。在分母中，经济学家通常会识别 M1 和 M2 的货币流通速度。

美联储将 M1 定义为公众持有的所有货币和存款机构的交易存款的总和。M2 是更广泛的货币供应量衡量标准，增加了储蓄存款、定期存款和实际货币市场共同基金。[1] 此外，圣路易斯联邦储备银行使用 M1 和 M2 跟踪货币的季度流通速度。[2]

货币流通速度与经济¶

经济学家对于货币流通速度是否是衡量经济健康状况或更具体地说是通货膨胀压力的有用指标存在不同的看法。信奉货币数量论的“货币主义者”认为，在没有预期变化的情况下，货币流通速度应该是稳定的，但货币供应量的变化可能会改变预期，从而改变货币流通速度和通货膨胀。

例如，从理论上讲，货币供应量的增加应该会导致价格的相应上涨，因为有更多的钱追逐经济中相同水平的商品和服务。货币供应量的减少应该会发生相反的情况。另一方面，批评者认为，在短期内，货币流通速度变化很大，而且价格对变化具有抵抗力，导致货币供应量和通货膨胀之间的联系薄弱且间接。

从经验上看，数据表明货币流通速度确实是可变的。此外，货币流通速度与通货膨胀之间的关系也是可变的。例如，从 1959 年到 2007 年底，M2 货币存量的流通速度平均约为 1.9 倍，1997 年最高为 2.198 倍，1964 年最低为 1.653 倍。[3]

St. Louis Federal Reserve Bank

自 2007 年以来，由于美联储大幅扩张其资产负债表以应对全球金融危机和通货紧缩压力，货币流通速度急剧下降。

货币流通速度似乎在 2017 年第二季度触底至 1.435，并逐渐上升，直到 COVID-19 大流行引发的全球经济衰退刺激了大规模的美国联邦经济刺激计划。在 2020 年第二季度末，M2V 为 1.100，是历史上 M2 货币流通速度的最低读数。[3]

影响货币流通速度的因素¶

有几个因素会影响一个经济体中的货币流通速度。这些因素包括：

货币供应量：货币流通速度与货币供应量成反比。当中央银行增加货币供应量时，经济交易的速度也会加快。这可能会导致通货膨胀。
消费者行为：流通速度也受到经济行为者行为的影响。当消费者优先考虑储蓄而不是消费时，交易速度会减慢，货币流通速度会下降。当消费者优先考虑消费时，货币流通速度会加快。
支付系统：货币流通速度也受到货币系统特征的影响，例如信贷或电子银行的可用性。当交易障碍较少时，货币流通速度往往会加快；当花钱困难时，它会下降。

为什么货币流通速度正在放缓？¶

根据圣路易斯联邦储备银行的数据，自 2008 年经济衰退以来，M1 货币供应量的流通速度一直在稳步下降。[4]

这种下降的大部分原因归因于人口结构变化和经济大萧条的影响。随着婴儿潮一代接近退休年龄，家庭财富大幅减少，许多消费者比以往更有动力储蓄。

联邦法规也可能发挥了作用，因为《多德-弗兰克法案》提高了银行的准备金要求和杠杆率。由于这些机构被要求保留更多的资产，而不是借出或花费它们，因此经济中流动的资金减少了。

货币流通速度放缓的一个因素并不神秘：COVID-19 大流行。货币流通速度在 2020 年急剧下降，这可能是由于经济不确定性增加以及刺激性付款的涌入。

货币流通速度衡量什么？¶

货币流通速度估计了货币在一个经济体中的流动——换句话说，平均每美元在一年内易手的次数。高货币流通速度表明经济活动强劲的繁荣经济，而低流通速度表明普遍不愿花钱。

如何计算货币流通速度？¶

货币流通速度的计算方法是将一个国家的国内生产总值除以货币总供应量。此计算可以使用 M1 货币供应量（包括实物货币、可支票存款和某些其他数字）或 M2 供应量（也包括储蓄存款和货币市场基金）。

为什么货币流通速度如此之低？¶

根据圣路易斯联邦储备银行的计算，美国的货币流通速度在 2020 年第一季度和第二季度急剧下降。虽然没有明确的解释，但下降的原因可能是由于 COVID-19 大流行期间发生的活动减少，以及由于经济不确定性导致消费者储蓄增加。

结论¶

货币流通速度代表着经济的心跳。它衡量的是货币从一项交易到另一项交易的易手速度。在繁荣时期，货币流通速度往往很高，表明活动繁忙且交易频繁。在经济衰退期间，流通速度会放缓，表明消费者不太愿意花钱或进行交易。

参考文献¶

[1] The Federal Reserve. "What Is the Money Supply? Is It Important?"

[2] Federal Reserve Bank of St. Louis. "Money Velocity."

[3] Federal Reserve Bank of St. Louis. "Velocity of M2 Money Stock."

[4] Federal Reserve Economic Data. "Velocity of the M1 Money Supply."